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今日访谈从冰箱变化看二线白电红利

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发表于 2024-4-21 20:13:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
真的挺后悔自己高中没好好学习,自己曾是湖北八校之一的学生,毕业之后看着自己的同学不是985就是211,也许当时可能觉得没啥差距,但是真就一本管学习,二本管纪律,三本管卫生,985大学的教学模式和方法以及教育资源,真的不是二本,三本可以比的,希望大家都可以好好学习,我个大学生看个这个,快感动死了。

为什么现在关注冰箱嵌入式的兴起成为行业短期变化的契机





冰箱作为成熟行业,量价通常难有波澜。刚需品销量通常稳健,每年产品升级带来的微弱均价提升也已经兑现在头的业绩预期中。





但今年来看:①弱环境下有销量确定性的品类已经难得;②冰箱行业兑现出了超越往年的均价升级水平。价格的驱动来自行业正进入新的产品周期:嵌入式产品的兴起,带来了高端产品的新一波加速渗透。2023年,嵌入式产品的销额渗透率从年初的9%提升至年末的34%,“来势汹汹”的新变化在成熟行业里相当难得。我们预计,这一产品变化在2024年仍将贡献出可观的均价提升。





新的产品变化有望在质格局下创造出利润释放的契机。冰箱格局一向较好,少有空调的价格战频发之忧。除CR4外,竞争对手多为外资品牌,弱竞争力下份额逐年萎缩。当前CR4多有对利润考核的股权激励目标,我们预计CR4有望借产品契机携手提价,共同助推冰箱行业进入利润释放红利期。





如何看冰箱标的更看好二线的弹性





行业红利已定,如何筛选标的我们从份额竞争和利润弹性两条维度加以判断。





竞争维度:外资落后下国产CR4均有红利,嵌入式趋势有望助推集中度进一步提升。内资CR4集中投入嵌入式大趋势存红利机会;外资品牌产品线切换缓慢,份额恐将进一步承压。分内资品牌看:海尔有先发势;二线海信、美菱正处追赶期,红利逐步释放。





弹性维度:二线的利润弹性大于一线。①业务层面看:二线的利润率起点更低,弹性强于一线;②外部渠道变革利好二线:2023年起国美苏宁等KA滑坡加速,利好原本渠道掌控力度弱的二线品牌重新夺回利润;③海信、美菱等二线品牌存治理化预期:若治理、分红掣肘得以解决,经营质量和估值中枢都有望得到提升。























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作为一个24岁还在读大三的老阿姨,给大家一个忠告,一定一定要努力学习,考上好大学。你只有真正经历过了,才知道没有学历,你甚至连一个机会都得不到。我现在专升本上了大学,在我专科实习的时候,我有一个同学特别优秀,基础很扎实,带他的老师也很喜欢他,但就因为他是专科毕业,最终没能留在那里。而且考研,有很多学校是明确专硕不收专升本学生的(就我的专业来说),只能考学硕。没有一个本科学历真的很难,尤其是在我们都是普通人的情况下。即使你现在很迷茫,但你也必须努力学习,考上好大学,这样后来你希望改变,也比由专科挣扎轻松得多。大家现在都还很年轻,珍惜你们现在无尽的可能性,我已经因为自己的选择,失去了很多机会。以我为鉴,与君共勉。
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